第三節(jié)、項目財務(wù)分析
（掌握）
項目財務(wù)分析，是貸款項目分析的核心工作，它是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行的財稅金融制度，確定項目評估的基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)費(fèi)用和效益，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風(fēng)險能力等財務(wù)狀況，并以此為基礎(chǔ)，判斷項目財務(wù)的可行性，為項目貸款的決策提供依據(jù)。
一、財務(wù)預(yù)測的審查
財務(wù)預(yù)測的審查，一共包括六方面：項目的總投資、建設(shè)投資、流動資金估算的審查；固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查；成本的審查；銷售收入的審查；稅金的審查以及利潤的審查。
1、項目的總投資、建設(shè)投資、流動資金估算的審查
這部分主要審查各部分投資計算口徑是不是正確，計算依據(jù)是不是合理、正規(guī)，建設(shè)資金及流動資金分年使用計劃是不是合理。
項目總投資
項目總投資，由建設(shè)投資、流動資金、投資方面調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息四部分組成。其中，建設(shè)投資按用途可分為工程費(fèi)用、工程其他費(fèi)用以及備用費(fèi)。
建設(shè)投資估算的審查
主要審查建設(shè)投資估算所采用的單價、定額、費(fèi)率、工程量以及估算辦法是不適合規(guī)、合理。
流動資金估算的審查
主要審查流動資金估算的合理性，根據(jù)項目的實際情況估算流動資金需用量。
流動資金估算方法有比例系數(shù)法、資產(chǎn)負(fù)債表法以及分項詳細(xì)估算法。一般應(yīng)該采用分項詳細(xì)估算法來估算它的流動資金。
比率系數(shù)法
參照同類企業(yè)新建或改擴(kuò)建時候的情況，或者本企業(yè)改擴(kuò)建時候的情況，并結(jié)合項目的特點(diǎn)，按年經(jīng)營成本或年銷售收入的一定比例計算的流動資金的需要量。
資產(chǎn)負(fù)債表法
則是根據(jù)項目的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)來計算項目的流動資金需用量。計算公式為：流動資金=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債。
分項詳細(xì)估算法
采用分項詳細(xì)估算法估算流動資金，要先計算各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的流動資金需用額，然后把各個環(huán)節(jié)的流動資金需用額相加就可以得出項目總的流動資金需用額，最后，再把流動資金總的需用額減去流動負(fù)債，就是項目所需要的流動資金額度。
項目所需流動資金的計算公式：
項目所需流動資金=項目流動資金總需用額—流動負(fù)債
項目流動資金總需用額=存貨+應(yīng)收賬款+現(xiàn)金
流動負(fù)債=應(yīng)收賬款
存貨=外購原輔材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品
流動資金本年增加額=本年流動資金—上年流動資金
各個環(huán)節(jié)的流動資金需用額，主要包括以下一些計算公式：
周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)
應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨中的在產(chǎn)品=（年生產(chǎn)成本—年折舊）/周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨中的產(chǎn)成品=（年生產(chǎn)成本—年折舊+年管理費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)
應(yīng)付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費(fèi)用/周轉(zhuǎn)次數(shù)
現(xiàn)金=（年工資福利費(fèi)+年其他費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)
年其他費(fèi)用=（制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用）—（工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+利息支出）
建設(shè)資金和流動資金分年使用計劃
應(yīng)根據(jù)建設(shè)進(jìn)度、資金來源渠道和資金到位情況，安排全部建設(shè)資金分年使用計劃和建設(shè)資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應(yīng)根據(jù)項目的達(dá)產(chǎn)率安排流動資金分年使用計劃。
2、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查。
主要包括審查三類資產(chǎn)的原值的確定方法和固定資產(chǎn)折舊方法及無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法是否符合國家財政部的規(guī)定。
固定資產(chǎn)原值的確定原則
購入的固定資產(chǎn)按照購買價加上支付的運(yùn)輸費(fèi)、保險費(fèi)、包裝費(fèi)、安裝成本和繳納的稅金確定；自行建造的固定資產(chǎn)，按照建造過程中發(fā)生的全部實際支出確定；投資者投入的固定資產(chǎn)，按資產(chǎn)評估確認(rèn)或合同協(xié)議確定的價值入賬；融資租入的固定資產(chǎn)，按照租賃合同確定的價款加上運(yùn)輸費(fèi)、保險費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等確定。
企業(yè)構(gòu)建固定資產(chǎn)所繳納的投資方向調(diào)節(jié)稅、耕地占用稅、進(jìn)口設(shè)備的增值稅和關(guān)稅，應(yīng)該計入固定資產(chǎn)原值；與構(gòu)建固定資產(chǎn)有關(guān)的建設(shè)期支付的貸款利息和發(fā)生的匯兌損失，也應(yīng)該計入相應(yīng)的固定資產(chǎn)價值。
無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)原值的確定
無形資產(chǎn)是指項目長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，一般來說，包括土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等；遞延資產(chǎn)是指不能計入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項資產(chǎn)，主要包括開辦費(fèi)和以經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)改良支出等。無形資產(chǎn)原值的確定方法與固定資產(chǎn)的相同，遞延資產(chǎn)，按實際發(fā)生值來計算，與遞延資產(chǎn)有關(guān)的建設(shè)期間發(fā)生的利息和匯兌損失也應(yīng)該計入到遞延資產(chǎn)的值。
固定資產(chǎn)折舊的方法和無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷的方法
對固定資產(chǎn)的折舊，可以采用分類折舊法，也可以采用綜合折舊法。由于企業(yè)固定資產(chǎn)實行分類折舊，因此，評估中一般先對固定資產(chǎn)進(jìn)行分類，根據(jù)財政部規(guī)定的各類固定資產(chǎn)的折舊年限和殘值率，采用平均年限法計算折舊，對于某些行業(yè)和企業(yè)，財政部允許實行快速折舊法。
平均年限法
計算公式為：
固定資產(chǎn)年折舊率=（1—預(yù)計的凈殘值率）*100%/折舊年限
固定資產(chǎn)年折舊額=固定資產(chǎn)原值*年折舊率
預(yù)計凈殘值率，一般取3%-5%。
例：甲企業(yè)有一個廠房，原值為300000元，預(yù)計可使用10年，預(yù)計報廢的時候，凈殘值率為5%，采用平均年限法計提折舊，那么年折舊額為多少？
解：固定資產(chǎn)年折舊率=（1—預(yù)計的凈殘值率）*100%/折舊年限=（1—5%）/10=0.095
固定資產(chǎn)年折舊額=固定資產(chǎn)原值*年折舊率=300000*0.095=28500元
財政部規(guī)定使用的快速折舊方法有兩種，一個是雙倍余額遞減法，一個是年數(shù)總和法。
雙倍余額遞減法
計算公式為：
年折舊率=2/折舊年限
年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值*年折舊率
使用雙倍余額遞減法，在最后兩年計提折舊時，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈值平均攤銷
例：乙企業(yè)新購入一臺原值為60000元的設(shè)備，預(yù)計使用年限為4年，凈殘值為2000元，按照雙倍余額遞減法計算折舊，每年的折舊額是多少？
解：根據(jù)公式：
第一年折舊額為：60000*2/4=30000元
第二年折舊額為：（60000-30000）*2/4=15000元
第三年和第四年折舊額為：（60000—30000—15000—2000）/2=6500元
四年的折舊額，分別是30000元、15000元、6500元和6500元。
年數(shù)總和法
計算公式為：
年折舊率=（折舊年限—已使用年限）/[折舊年限*（1+折舊年限）/2]
年折舊額=（固定資產(chǎn)原值—預(yù)計凈殘值）*年折舊率
無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)根據(jù)其原值采用平均年限法來進(jìn)行分期攤銷。無形資產(chǎn)規(guī)定有效期限，按規(guī)定期限平均攤銷；沒有規(guī)定有效期限，則按照預(yù)計使用年限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費(fèi)在項目投產(chǎn)后，按不短于5年的期限平均攤銷。
3、成本的審查
主要審查可研報告中成本的計算是不是合規(guī)，是不是合理。除了審查項目是否按企業(yè)財務(wù)通則和企業(yè)會計準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定核算項目生產(chǎn)經(jīng)營成本外，還要重點(diǎn)審查成本計算中原輔材料、包裝物、燃料動力的單耗、單價的取值是不是有理、有據(jù)。外購的投入物，按照買價加上應(yīng)該由企業(yè)負(fù)擔(dān)的相關(guān)稅費(fèi)來計算成本；自制的投入物按照制造過程中發(fā)生的實際支出來計算成本。
4、銷售收入的審查
銷售收入的審查主要是審查項目產(chǎn)量和單價的取值是否合理來進(jìn)行的。
5、稅金的審查
對稅金的審查，主要包括三個方面：項目所涉及的稅種是否都已計算；計算公式是不是正確；所采用的稅率是不是符合現(xiàn)行的規(guī)定。
6、利潤的審查
對利潤的審查，主要針對三個方面，分別是，利潤的計算公式是否正確；現(xiàn)行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致；稅后利潤的分配順序是否正確。
企業(yè)繳納完所得稅以后，按照以下順序進(jìn)行利潤分配：彌補(bǔ)被沒收財務(wù)的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款；彌補(bǔ)以前年度虧損；提取法定盈余公積金；向投資者分配利潤。