2.歷史模擬法
優(yōu)點:概念直觀、計算簡單,無需進(jìn)行分布假設(shè),可以有效地處理非對稱和厚尾等問題,而且可以較好地處理非線性、市場大幅波動等情況,可以捕捉各種風(fēng)險。
缺點:需要大量的歷史數(shù)據(jù),計算量非常大,對計算能力要求比較高。
3.蒙特卡羅模擬法
蒙特卡羅模擬法不同之處在于市場價格的變化不是來自歷史觀察值,而是通過隨機(jī)數(shù)模擬得到。
其基本思路是假設(shè)資產(chǎn)價格的變動依附在服從某種隨機(jī)過程的形態(tài),利用電腦模擬,在目標(biāo)時間范圍內(nèi)產(chǎn)生隨機(jī)價格的途徑,并依次構(gòu)建資產(chǎn)報酬分布,在此基礎(chǔ)上求出var。
蒙特卡羅模擬法的主要優(yōu)、缺點:
(1)優(yōu)點:可涵蓋非線性資產(chǎn)頭寸的價格風(fēng)險、波動性風(fēng)險,甚至可以計算信用風(fēng)險;可處理時間變異的變量、厚尾、不對稱等非正態(tài)分布和極端狀況等特殊情景。
(2)缺點:需要繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣,既昂貴且費(fèi)時;對于代表價格變動的隨機(jī)模型,若是選擇不當(dāng),會導(dǎo)致模型風(fēng)險的產(chǎn)生;模擬所需的樣本數(shù)必須要足夠大,才能使估計出的分布得以與真實的分布接近。