2.歷史模擬法
優(yōu)點(diǎn):概念直觀、計(jì)算簡單,無需進(jìn)行分布假設(shè),可以有效地處理非對稱和厚尾等問題,而且可以較好地處理非線性、市場大幅波動等情況,可以捕捉各種風(fēng)險(xiǎn)。
缺點(diǎn):需要大量的歷史數(shù)據(jù),計(jì)算量非常大,對計(jì)算能力要求比較高。
3.蒙特卡羅模擬法
蒙特卡羅模擬法不同之處在于市場價(jià)格的變化不是來自歷史觀察值,而是通過隨機(jī)數(shù)模擬得到。
其基本思路是假設(shè)資產(chǎn)價(jià)格的變動依附在服從某種隨機(jī)過程的形態(tài),利用電腦模擬,在目標(biāo)時(shí)間范圍內(nèi)產(chǎn)生隨機(jī)價(jià)格的途徑,并依次構(gòu)建資產(chǎn)報(bào)酬分布,在此基礎(chǔ)上求出var。
蒙特卡羅模擬法的主要優(yōu)、缺點(diǎn):
(1)優(yōu)點(diǎn):可涵蓋非線性資產(chǎn)頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、波動性風(fēng)險(xiǎn),甚至可以計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn);可處理時(shí)間變異的變量、厚尾、不對稱等非正態(tài)分布和極端狀況等特殊情景。
(2)缺點(diǎn):需要繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣,既昂貴且費(fèi)時(shí);對于代表價(jià)格變動的隨機(jī)模型,若是選擇不當(dāng),會導(dǎo)致模型風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生;模擬所需的樣本數(shù)必須要足夠大,才能使估計(jì)出的分布得以與真實(shí)的分布接近。