二、多項選擇題

1.下列各項表述正確的有(　　)。

A.期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)

B.期權(quán)不可以“賣空”

C.期權(quán)到期時出售人和購買人必須進(jìn)行標(biāo)的物的實物交割

D.雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，在那一天之后，期權(quán)失效

2.下列關(guān)于期權(quán)的相關(guān)表述中，錯誤的有(　　)。

A.期權(quán)持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

B.期權(quán)到期時只需按價差補足價款即可

C.期權(quán)持有人可以獲得該期權(quán)的源生股票發(fā)行公司的股利

D.期權(quán)只能在到期日行權(quán)

3.下列說法中，錯誤的有(　　)。

A.如果標(biāo)的股票的價格上漲，對于賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的投資者有利會獲利

B.如果標(biāo)的股票的價格上漲，對于買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的投資者有利會獲利

C.如果標(biāo)的股票的價格下降，對于買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的投資者有利會獲利

D.如果標(biāo)的股票的價格下降，對于賣出看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的投資者有利會獲利

4.甲投資人預(yù)期股票價格將會降低較大幅度，他可以采取的措施包括(　　)。

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)

5.下列各項，屬于買入看漲期權(quán)投資凈損益特點的有(　　)。

A.凈損失無上限

B.凈損失最大值為期權(quán)價格

C.凈收益最大值為執(zhí)行價格減期權(quán)價格

D.凈收入最大值為股票市價

6.下列各項中，屬于空頭看漲期權(quán)投資凈損益特點的有(　　)。

A.凈收益最大值為期權(quán)價格

B.凈損失最大值為期權(quán)價格

C.凈損失無上限

D.凈收益無上限

7.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，不正確的有(　　)。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)凈損益的預(yù)期值會因為買入看跌期權(quán)費的存在而降低

B.多頭對敲可以鎖定最高凈收入和最高凈損益

C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對敲是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

8.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的表述中，正確的有(　　)。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益

B.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入和凈收益既有最大值，也有最小值

C.拋補看漲期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈收益

D.拋補看漲期權(quán)的凈收入和凈收益既有最大值，也有最小值

9.對于空頭和多頭看漲期權(quán)來說，如果標(biāo)的股票價格高于執(zhí)行價格上漲，下列說法正確的有(　　)。

A.期權(quán)一定會被放棄，雙方的價值均為零

B.雙方的凈損益均為零

C.多頭的價值為正值

D.空頭的價值為負(fù)值

10.甲公司擬進(jìn)行一項投資，經(jīng)過分析，投資的收入、損益與股票價格之間的關(guān)系如下圖所示，下列表述中正確的有(　　)。

A.甲公司采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)

B.甲公司采取的是拋補性看漲期權(quán)

C.該種投資組合能夠鎖定最高凈收入，為期權(quán)的執(zhí)行價格

D.該種看跌組合的最低凈損益為-P0+C漲

11.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，不正確的有(　　)。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益

B.出售拋補的看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.對于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，投資者的投資策略應(yīng)是空頭對敲

D.多頭對敲的最高凈收益是當(dāng)股價等于執(zhí)行價格的時候

12.下列有關(guān)期權(quán)價值影響因素的表述中，正確的有(　　)。

A.無風(fēng)險利率越高，會導(dǎo)致股票價格下降，從而看漲期權(quán)的價值越低

B.股票的到期日價值是期權(quán)價值的決定性因素

C.對期權(quán)價值影響的主要因素是股票價格的波動性

D.期權(quán)價值對股票價格的變動股價的波動是最敏感的

13.下列關(guān)于看漲期權(quán)的價值，表述正確的有(　　)。

A.股價足夠高時，股票價格升高，期權(quán)價值會等值同步增加

B.看漲期權(quán)的價值和內(nèi)在價值之間的差額部分為時間溢價

C.如果股價為零，期權(quán)的價值也為零

D.在執(zhí)行日之前，期權(quán)價值低于最低價值線

14.下列各項與看跌期權(quán)價值正相關(guān)的有(　　)。

A.執(zhí)行價格

B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率

C.到期期限

D.預(yù)期紅利

15.下列關(guān)于期權(quán)價值構(gòu)成的相關(guān)表述中，錯誤的有(　　)。

A.期權(quán)價值由內(nèi)在價值和時間溢價兩部分構(gòu)成

B.如果已經(jīng)到期，期權(quán)的內(nèi)在價值為0

C.時間溢價是時間延續(xù)的價值

D.時間溢價與貨幣的時間價值是不同的概念

16.假設(shè)某上市公司的股票現(xiàn)在的市價為90元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為93元，到期時間是3個月。3個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%。無風(fēng)險利率為每年4%，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，下列關(guān)于復(fù)制組合的表述中，不正確的有(　　)。

A.購買0.4351股的股票

B.折現(xiàn)率為2%

C.購買股票支出為46.29元

D.以無風(fēng)險利率借入34.37元

17.對于歐式期權(quán)，假定同一股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下列表達(dá)式中不正確的有(　　)。

A.看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格現(xiàn)值

B.看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標(biāo)的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值

C.看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格現(xiàn)值

D.看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格=標(biāo)的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值

18.下列選項中，屬于布萊克—斯科爾斯模型中決定期權(quán)價值的因素有(　　)。

A.到期時間

B.股價的標(biāo)準(zhǔn)差

C.執(zhí)行價格

D.利率

19.下列各項，屬于布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)條件的有(　　)。

A.標(biāo)的股票不發(fā)股利

B.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本

C.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無風(fēng)險利率不變

D.針對的是美式看漲期權(quán)的定價

20.下列關(guān)于看漲期權(quán)的價值，表述錯誤的有(　　)。

A.股價足夠高時，股票價格升高，期權(quán)價值會等值同步增加

B.看漲期權(quán)的價值和內(nèi)在價值之間的差額部分為時間溢價

C.如果股價為零，由于存在時間溢價的存在，期權(quán)的價值會大于零

D.在執(zhí)行日之前，期權(quán)價值可能會低于最低價值線

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