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投資項目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第四章

(4)決定利率水平的因素 利率變化的影響因素主要有經(jīng)濟(jì)因素、政策因素和制度因素。

1)利潤的平均水平。利息作為平均利潤的一部分，因而利率也是由平均利潤率決定的。利率總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力。如果全社會的平均利潤率上升，利率總水平應(yīng)當(dāng) 提高，反之則應(yīng)調(diào)低利率。

2)資金的供求狀況。在平均利潤率既定時，利息率的變動取決于平均利潤分割為利息和 企業(yè)利潤的比例，而這個比例是由借貸資本的供求雙方通過競爭決定的。

3)價格總水平變動的幅度。名義利率水平與價格總水平具有同步發(fā)展的趨勢，即銀行必須使存款的名義利率適應(yīng)價格總水平上漲的幅度，否則難以吸收存款;同時也必須使貸款的 名義利率適應(yīng)價格總水平上漲的幅度，否則難以獲得投資收益。這樣，價格總水平變動的幅 度是決定利率水平高低的重要因素。

4)商業(yè)周期。利率的波動與商業(yè)周期有密切的關(guān)聯(lián)性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在

經(jīng)濟(jì)衰退期下降。

5)政策因素。利率是國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段，是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)的工具。我國的利 率基本上屬于管制利率類型，利率由國務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理。中國人民 銀行按照貨幣政策的要求，調(diào)整基準(zhǔn)利率，進(jìn)而推動市場存貸款利率的變化，以增加或減少 貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動。

6)政府預(yù)算赤字。如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會同方向運動，即政

府預(yù)算赤字增加，利率將會上升;政府預(yù)算赤字減少，利率則會下降。

7)借款期限和風(fēng)險。利率隨借貸期限的長短及風(fēng)險大小的不同而不同。通常，借貸期限 愈長、風(fēng)險越大，利率愈高;反之，借貸期限愈短、風(fēng)險越小，利率愈低。

8)國際貿(mào)易和國際資本流動狀況。一般來說，凈出口增加時，會導(dǎo)致利率上升;凈出口 減少時，會導(dǎo)致利率下降。當(dāng)國外資本(無論是直接投資還是短期的證券投資)流入國內(nèi)時，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降;當(dāng)國外資本流出本國時，將引起貨幣供應(yīng) 量的減少，導(dǎo)致利率上升。同理，要制約國外資本、國內(nèi)資本的流出，吸收國外資本的進(jìn)入 或流出的國內(nèi)資本的返回，要提高利率。

(5)利率的經(jīng)濟(jì)功能

利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，具有以下五方面的經(jīng)濟(jì)功能，對經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要作用：

1)中介功能。具體表現(xiàn)在：首先，它聯(lián)系國家、企業(yè)和個人三方面的利益;其次，它溝 通金融市場與實物市場;其三，它連接宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)。

2)分配功能。首先，利率使收入在貸者和借者之間進(jìn)行分配。其次，利率可以對整個國 民收入進(jìn)行再分配，調(diào)整消費和儲蓄的比例。

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