第三節(jié)  證券市場(chǎng)運(yùn)行
一、證券發(fā)行市場(chǎng)的運(yùn)行

（一）證券發(fā)行市場(chǎng)的定義和構(gòu)成
1．證券發(fā)行市場(chǎng)的定義。證券發(fā)行市場(chǎng)是指發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)的作用主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
（1）為資金需求者提供籌措資金的渠道。
（2）為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，吸引社會(huì)暫時(shí)閑置的貨幣資金，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。
（3）形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促使資金流向最能產(chǎn)生效益的行業(yè)和企業(yè)，達(dá)到促進(jìn)資源配置不斷優(yōu)化的目的。

2．證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成。
   證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券一、投資者和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)三部分組成。

（二）我國(guó)證券發(fā)行制度和發(fā)行方式
1．證券發(fā)行制度。證券發(fā)行制度包括注冊(cè)制和核準(zhǔn)制

2．證券發(fā)行方式。
（1）定向發(fā)行方式
（2）承購(gòu)包銷
（3）招標(biāo)發(fā)行，指通過(guò)招標(biāo)方式確定債券承銷商和發(fā)行條件的發(fā)行方式。

3．證券承銷方式。
（1）自己銷售，稱為“自銷”。
（2）委托他人代為銷售，稱為“承銷”。

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