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第五節(jié) 有效市場假設理論及其運用

一、有效市場的基本概念

有效市場假設理論(EMH)認為，證券在任一時點的價格均對所有相關信息做出了反應。股票價格的任何變化只會是由新信息引起的。由于新信息是不可預測的，因此股票價格的變化也就是隨機變動的。在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據已知信息獲利。

二、有效市場形式

三種形式：弱勢有效市場、半強勢有效市場、強勢有效市場。

三、市場異常現象

(1) 日歷現象

(2) 事件異常

(3) 公司異常

(4) 會計異常

四、有效市場理論對投資管理的影響

有效市場理論是指數基金產生的哲學基礎。

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（責任編輯：中大編輯）

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