本文主要介紹2012年會計職稱中級會計職稱考試中級財務(wù)管理精選講義第七章稅務(wù)管理第二節(jié)企業(yè)籌資稅務(wù)管理講義精講，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年會計職稱考試的相關(guān)重點!!

第二節(jié) 企業(yè)籌資稅務(wù)管理

企業(yè)籌集所需資金可以采用多種籌集方式：利潤留存、向金融機(jī)構(gòu)借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、發(fā)行股票和債券、租賃等。進(jìn)行籌資決策時，企業(yè)必須計算資金成本。稅收是影響企業(yè)資金成本的重要因素，因此有必要對籌資過程中涉及的稅務(wù)問題進(jìn)行研究，以便使籌資決策更加科學(xué)合理。

一、債務(wù)籌資的稅務(wù)管理

(一) 債務(wù)籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容

目前，我國企業(yè)債務(wù)籌資方式多種多樣，從單一的向銀行貸款逐漸發(fā)展到向其他企業(yè)借款、發(fā)行債券、租賃等多種形式。

1. 銀行借款的稅務(wù)管理。銀行借款的資金成本主要是利息，利息可以稅前扣除，所以具有抵稅作用。企業(yè)可以通過選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)納所得稅總額最小的優(yōu)先考慮，同時將不同還本付息方式下現(xiàn)金流出的時間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。

2. 發(fā)行債券的稅務(wù)管理。根據(jù)稅法規(guī)定，債券利息可以在稅前列支。企業(yè)債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種方式。當(dāng)企業(yè)選擇定期還本付息時，在債券有效期內(nèi)享受債券利息稅前扣除收益，同時不需要實際付息，因此企業(yè)可以優(yōu)先考慮選擇該方式。

3. 企業(yè)間資金的稅務(wù)管理。企業(yè)間資金借用一般應(yīng)通過合法的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，在利息計算及資金回收等方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，此種方式對于設(shè)有財務(wù)公司或財務(wù)中心(結(jié)算中心)的集團(tuán)企業(yè)來說，稅收利益尤為明顯。因為企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司或財務(wù)中心(結(jié)算中心)能起到“內(nèi)部”銀行的作用，利用集團(tuán)資源和信譽(yù)優(yōu)勢實現(xiàn)整體對外籌資，再利用集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)在稅種、稅率及優(yōu)惠政策等方面的差異，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例，既能解決資金難題，又能實現(xiàn)集團(tuán)整體稅收利益。

4. 借款費用的稅務(wù)管理。企業(yè)發(fā)生的借款費用多數(shù)可以直接稅前扣除，但有些借款費用則需要計入資產(chǎn)成本，分期扣除。如企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上的建造才能達(dá)到預(yù)定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出計入資產(chǎn)成本。

5. 租賃的稅務(wù)管理。租賃可以分為兩類：融資租賃和經(jīng)營租賃，它也是企業(yè)減輕稅負(fù)的重要方法。對承租人來說，經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減少稅基從而減少應(yīng)納稅額。融資租賃資產(chǎn)可以計提折舊計入成本費用，降低稅負(fù)。

(二) 債務(wù)籌資的稅收籌劃

二、權(quán)益籌資的稅務(wù)管理

(一) 權(quán)益籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容

(1) 發(fā)行股票的稅務(wù)管理。當(dāng)企業(yè)決定采用發(fā)行股票籌集資金時，需要考慮發(fā)行股票的資金成本。發(fā)行股票所支付的股息不能直接在稅前扣除，只能從企業(yè)稅后利潤中支付，同時還需要考慮股票發(fā)行過程中存在的評估費、發(fā)行費、審計費、公證費等中介費用的稅務(wù)問題。

(2) 留存收益籌資的稅務(wù)管理。企業(yè)通過留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。因此，在特定稅收條件下它是一種減少投資者稅負(fù)的手段。

(3) 吸收直接投資的稅務(wù)管理。企業(yè)通過吸收直接投資籌集到的資金構(gòu)成企業(yè)的權(quán)益資金，其支付的紅利不能在稅前扣除，因而不能獲得稅收收益。企業(yè)吸收直接投資時應(yīng)考慮自身的資本結(jié)構(gòu)，衡量權(quán)益融資和債務(wù)融資的資金成本，實現(xiàn)合理降低稅負(fù)的目的。

(二) 權(quán)益籌資的稅收籌劃

【例7-3】 某股份制企業(yè)共有普通股400萬股，每股10元，沒有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，假設(shè)企業(yè)下一年度的資金預(yù)期盈利1 400萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。該公司董事會經(jīng)過研究，商定了以下兩個籌資方案。

方案1：發(fā)行股票600萬股(每股10元)，共6 000萬元。

方案2：發(fā)行股票300萬股(每股10元)，發(fā)行債券3 000萬元(債券利率為8%)。

根據(jù)上述資料，分析如下：

方案1：發(fā)行股票600萬股。

應(yīng)納企業(yè)所得稅 = 1 400×25% = 350(萬元)

稅后利潤 = 1 400-350 = 1 050(萬元)

每股凈利 = 1 050萬元÷1 000萬股 = 1.05(元/股)

方案2：發(fā)行股票300萬股，發(fā)行債券3 000萬元。

利息支出 = 3 000×8% = 240(萬元)

應(yīng)納企業(yè)所得稅 = (1 400-240)×25% = 290(萬元)

稅后利潤 = 1 400-240-290 = 870(萬元)

每股凈利 = 870萬元÷700萬股 = 1.24(元/股)

不同資本結(jié)構(gòu)下，公司的每股凈利不同，通過負(fù)債融資可以增大公司的每股凈利，因此方案2較為理想。

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