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 審計(jì)師考試《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)第六章講義：利潤(rùn)及其分配

 三、影響股利政策的因素（掌握P189）

在制定股利政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮到以下因素的影響：

（一）法律因素

主要有：資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤(rùn)的約束、償債能力的約束。

（二）債務(wù)契約因素

債務(wù)契約是指?jìng)鶛?quán)人為了防止企業(yè)過多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。

（三）公司自身因素

公司自身因素的影響是指股份公司內(nèi)部的各種因素及其面臨的各種環(huán)境、機(jī)會(huì)而對(duì)其股利政策產(chǎn)生的影響。主要包括現(xiàn)金流量、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資金成本等。

（四）股東因素

影響股利政策的股東因素主要有：追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；擔(dān)心控制權(quán)的稀釋；規(guī)避所得稅。

四、股利政策的類型（掌握P192）

（一）剩余股利政策。所謂剩余股利政策，就是在企業(yè)確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤(rùn)首先要滿足投資的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

（二）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策。這是一種穩(wěn)定的股利政策，它要求企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)支付固定的股利額，只有當(dāng)企業(yè)對(duì)未來利潤(rùn)增長(zhǎng)確有把握，并且這種增長(zhǎng)被認(rèn)為是不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，才增加每股股利額。

（三）固定股利支付率股利政策。這是一種變動(dòng)的股利政策，企業(yè)每年都從凈利潤(rùn)中按固定的股利支付率發(fā)放股利。

（四）低正常股利加額外股利政策。這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間的折衷的股利政策。

五、股利支付方式與發(fā)放程序（掌握P195）

（一）股利支付方式：股份公司分派股利的形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利等。

（二）股利發(fā)放程序

股份公司分配股利須遵循法定的程序，一般是先由董事會(huì)提出分配預(yù)案，然后提交股東大會(huì)決議通過才能進(jìn)行分配。股東大會(huì)決議通過分配預(yù)案之后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。

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