為幫助廣大考生復習備考2014年初級審計師考試，小編特整理了企業(yè)財務管理知識點串講，希望對大家的復習備考能有所幫助

知識點三、混合性籌資

一、可轉換債券

1.定義：在發(fā)行當時簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉換為普通股票選擇權的公司債券。

2.發(fā)行條件：股東大會決議方可發(fā)行。

3.轉換價格：如果轉股價分時段設置，一般越向后推遲，轉換價格越高，轉股越少

4.優(yōu)點：

(1)有利于降低資本成本。可轉換債券的利率通常低于普通債券。

(2)由于可轉換債券選擇權本身具有其吸引力(即對未來投資收益期望較高)，從而發(fā)行公司可按高于同類普通債券的價格賣出，可以取得高額籌資。

(3)有利于調整資本結構?？赊D換債券具有債權籌資和股權籌資的雙重屬性。

(4)債券轉股權后，減輕和消除了公司到期還本付息的壓力和債務風險，減少了現(xiàn)金流出量。

(5)增加對公司股價上升的信心。

5.缺點：

(1)能否實現(xiàn)轉換對公司是一種考驗，一旦轉換不成或部分轉換，公司將要付出較高代價贖回;

(2)如果公司股價長期達不到轉換條件，將會對公司的資本結構造成較大的影響。

二、認股權證

1.概念：股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權，賦予持有者在一定期限內以預定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的權利?？蓡为毎l(fā)行，也可依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行?！L險大

2.理論價值=P*N-E，實際價格高于理論價值。

3.作用：

(1)發(fā)行認股權證可以為公司籌集額外的現(xiàn)金。無論認股權證是單獨發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金。

(2)認股權證可以促進其他籌資方式的運用。如單獨發(fā)行的認股權證有利于未來發(fā)售股票，依附于債券的認股權證，可促進債券的發(fā)行。

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（責任編輯：中原茶仙子）

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